广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(以下简称瑞立科密)2023年12月26日开始正式排队深交所主板IPO,已满一年有余。深交所上市审核委员会定于2025年4月18日召开2025 年第8次审议会议,正式审议瑞立科密的IPO申请。
瑞立科密是专门干机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的企业,主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售和技术服务。公司基本的产品包括机动车主动安全系统,即电控制动系统(包括 ABS、ESC、EBS、EPB)、电控空气悬架系统(ECAS)和智能驾驶产品三个系列;铝合金精密压铸件和技术服务。其中,公司机动车主动安全系统收入占比超80%,是瑞立科密主要收入来源。
此次IPO,瑞立科密计划募集资金15.22亿元,大多数都用在瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目、研发中心建设项目、信息化建设项目和补充流动资金,其中2.5亿元募集资金将用于补充流动资金。那么问题来了,瑞立科密实际的资金情况如何呢?
值得注意的是,2024年货币资金余额中中,公司别的货币资金也出现了大幅度增长。瑞立科密别的货币资金主要系开具银行承兑汇票存入的票据保证金,为受限资金,2020年至2023年公司别的货币资金全部为票据保证金,2024年公司票据保证金为10,271.18万元,相比往年呈现成倍增长情况。
2020年至2024年,瑞立科密应当支付的票据分别为14,354.49万元、8,147.62万元、12,629.10万元、19,119.39万元、9,300.22万元,公司2024年应当支付的票据同比下降51.36%。而瑞立科密称票据保证金为开具银行承兑汇票存入的货币资金,为何会出现应当支付的票据大幅削减的同时,票据保证金却大幅度的增加的反常情况呢?
还有一点值得怀疑的是,瑞立科密一种原因是四亿多元的闲置资金,而另一方面是有息负债的大幅度的增加。2020年至2024年,公司短期借款分别为5,006.92万元、8,381.13万元、8,109.20万元、5,743.29万元、8,090.16万元,同期长期借款分别为0万元、0万元、18,376.63万元16,876.63万元17,820.44万元。2024年公司短期借款、长期借款合计2.59亿元。瑞立科密为何不将闲置资金用于偿还借款,以减少财务费用呢?
说到财务费用,瑞立科密财务费用中的利息收入与公司的银行存款存在出入。2020年至2024年,瑞立科密银行存款余额分别为12,096.95万元、7,520.65万元、6,883.70万元、7,900.44万元、14,422.44万元,2021年至2024年同比增长率分别为-37.83%、-8.47%、14.77%、82.55%;同期公司财务费用中利息收入分别是257.01万元、430.54万元、430.18万元、276.67万元、372.99万元,2021年至2024年利息收入同比增长率分别为67.52%、-0.08%、-35.68%、34.81%。瑞立科密银行存款增长率与利息收入并不匹配,如2023年公司银行存款增长但利息收入却下降,2024年公司银行存款大幅涨超8成,而同年利息收入增长仅为34.81%。我们不得已怀疑瑞立科密资金的真实性,是不是存在被占用的情况。
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